n=center>SOCIETE DES BAInS DE MER

n=center>ET DU CERCLE DES ETRAnGERS A MOnACO

n=center>Résultats Consolidés 2010/2011

n=center>(Période du 1er avril 2010 - 31 mars 2011)

• Performance 2010/2011 en fort recul par rapport à l'exercice précédent
• Baisse de 3% du Chiffre d'affaires résultant des évolutions suivantes :
  • Activité jeux en recul de 14 %
  • Hausse de 10 % du chiffre d'affaires hôtelier
• Résultat Opérationnel avant amortissements en diminution de 58 %
• Résultat Financier positif compensant la quote-part prise en compte des résultats de BetClic Everest Group
• Résultat net de - 17,3 millions d'euros contre 1,1 million d'euros l'année précédente

Lors de sa réunion du 8 juin 2011, le Conseil d'Administration de la Société des Bains de Mer a arrêté les comptes annuels de l'exercice 2010/2011 établis conformément aux règles et principes comptables internationaux IFRS.

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En millions d'euros	2010/2011	2009/2010
Chiffre d'Affaires Consolidé	361,7	374,1
Résultat Opérationnel avant Amortissements	21,7	51,5
Résultat Opérationnel	- 21,7	11,6
Résultat Financier et Mise en équivalence	4,3	- 10,5
Résultat net (part du Groupe)	- 17,3	1,1
Résultat par action (en ?)	- 0,95	0,06

Performance opérationnelle fortement dégradée

Dans des conditions de marché toujours difficiles, le Groupe enregistre des résultats annuels, arrêtés au 31 mars 2011, en fort recul par rapport à l'année précédente. Le chiffre d'affaires consolidé du Groupe s'élève en effet à 361,7 millions d'euros pour l'exercice 2010/2011, contre 374,1 millions pour 2009/2010, soit un recul de 3 %. Alors que les six premiers mois présentaient un recul de 10 % de l'activité, le second semestre a certes fait apparaître un léger redressement du chiffre d'affaires mais est resté très en deçà du niveau enregistré à l'occasion des meilleures années.
Avec des recettes de 172,0 millions d'euros en 2010/2011 contre 200,4 millions d'euros l'année précédente, le secteur jeux enregistre une baisse de 14 % de son activité. Cette mauvaise performance est le résultat combiné d'une forte baisse de l'activité jeux de table, dont les recettes diminuent de 23 %, et d'un recul du chiffre d'affaires des appareils automatiques de 6 %.
Le secteur hôtelier a profité d'un regain d'activité tout au long de l'exercice et présente un chiffre d'affaires de 170,7 millions d'euros, en progression de 10 %. La croissance des recettes provient notamment de la réouverture de l'ensemble de l'Hôtel Hermitage après réalisation d'un important programme de travaux et des activités de restauration avec le lancement réussi du Buddha Bar. Le résultat opérationnel hôtelier ne reflète cependant pas cette meilleure activité en raison de la hausse des amortissements consécutifs aux investissements importants réalisés ces dernières années.
Le Résultat Opérationnel du Groupe s'établit en perte de 21,7 millions d'euros contre un profit de 11,6 millions d'euros pour l'exercice précédent. Le résultat opérationnel du secteur jeux enregistre une baisse de 28,8 millions d'euros et celui des hôtels un recul de 1,8 million d'euros. A contrario, les autres activités, dont le secteur locatif, enregistrent une stabilité de leur résultat après la forte progression réalisée l'an passé.

Progression forte du résultat financier et prise en compte d'une quote-part du résultat de Betclic Everest Group

Le résultat financier est positif de 29,3 millions d'euros contre une perte de 1,9 million d'euros en 2009/2010. Ont notamment été enregistrées au cours de l'exercice écoulé des plus-values de 28,3 millions d'euros grâce à la cession de 500 000 actions de Wynn Resorts, Limited et l'encaissement de 5,5 millions d'euros de dividendes versés par cette même société.
Enfin, la consolidation par mise en équivalence de Betclic Everest Group, groupe de jeux en ligne dont la Société des bains de Mer détient 50 %, requiert la prise en compte d'une quote-part de 50 % de son résultat pour la période allant du 1er avril 2010 au 31 mars 2011, soit une quote-part négative de 25,0 millions d'euros. Cette perte correspond à la prise en compte des frais d'acquisition et à la dépréciation d'actifs incorporels, ainsi qu'à un résultat des activités opérationnelles fortement impacté par les conditions d'ouverture du marché français des jeux en ligne et notamment l'entrée en vigueur d'une taxation particulièrement lourde.

Résultat net

Le Résultat net Consolidé - part du Groupe ressort en perte de 17,3 millions d'euros contre un résultat positif de 1,1 million d'euros pour l'année sociale 2009/2010.

Structure financière et investissements

En termes de structure financière, les Capitaux Propres - part du Groupe s'élèvent à 622,5 millions d'euros au 31 mars 2011 contre 645,2 millions d'euros à la fin de l'exercice précédent, soit une baisse de 22,7 millions d'euros qui résulte principalement des résultats défavorables de l'exercice écoulé.

A cette même date, la Trésorerie nette du Groupe est positive de 41,4 millions d'euros contre 39,8 millions d'euros à fin mars 2010. La poursuite d'une politique active d'investissements à hauteur de 69,9 millions d'euros a été financée par la capacité d'autofinancement positive de 37,3 millions d'euros et l'évolution favorable du besoin en fonds de roulement.

Tendance d'activité des premiers mois de l'exercice 2011/2012

La Société des Bains de Mer et ses filiales ont enregistré un début d'année assez proche des réalisations de l'exercice précédent, avec, en particulier, des recettes de jeux de table toujours impactées par la baisse des enjeux. L'ouverture, depuis le dernier Grand Prix Automobile, de la salle Médecin rénovée et de deux terrasses en plein air offrant une vue exceptionnelle sur la mer devraient séduire la clientèle du Casino de Monte-Carlo et favoriser une reprise des jeux de table.

Après deux mois seulement d'exploitation, le caractère aléatoire et saisonnier de l'activité ne permet pas cependant de faire de prévisions pour l'ensemble de l'exercice.

Il convient enfin de souligner la cession de 300.000 actions de Wynn Resorts intervenue en avril 2011, qui génère une plus-value de 19,3 millions d'euros enregistrée dans les comptes de l'exercice social ouvert à compter du 1er avril 2011. A l'issue de cette cession, le Groupe conserve 0,8 % du capital de la société Wynn Resorts, Limited.

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nt class=normal href="http://www.montecarloresort.com/ecrire/upload/file/SBM_Communique_Resultats_annuels_10-11.pdf" target="_blank">Résultats annuels 2010/2011